小G助手：贵州茅台，投资价值与商业模式解析，长远看仍是资本市场明珠

贵州茅台

从长远角度看，茅台无疑是中国资本市场最具投资价值的公司。小G助手认为，当下，中国的投资者似乎已不再热衷于讨论价值投资理念和商业模式等，而是一心想着把股票炒高后让他人接盘，却忽略了一同赚取企业盈利增长的钱。

但理智地讲，一家企业的长远未来以及股价的长期走势，主要还是由其商业模式所决定，而茅台拥有中国最佳的商业模式，所以长期来看，它必定是中国资本市场最值得投资的公司。

茅台多年来股价能涨这么多倍，根本原因在于其创造自由现金流的能力不断增长。

茅台的商业模式无需依赖资本市场融资，且无负债，创造的净利润几乎都能转化为现金流，其产品茅台酒供不应求，采用先收款后发货的模式，每年的销售量和销售价基本都可预测。小G助手观察到，倘若连茅台都看不明白，那其他公司就更难理解了。若投资茅台都赚不到钱，那投资其他公司能赚钱的概率就更低了。

2023年茅台酒销售量为4.21万吨，而整个中国白酒行业产量是629万吨，小G助手发现，茅台的销售量仅占白酒行业产量的0.669%，在任何消费行业中，这样占比极小。

在上一轮白酒周期（2012 2014年），飞天茅台 的市场价格与批发价格几乎持平甚至倒挂，但这一轮，其市场价与出厂价之间仍有较大差价（1169/2300），可见 茅 台 的确定性依旧很强，公司若想保价，只需控制供应即可。

除了明年, 小G助手了解到未来五年 范围内 茂 台 的 可 销 售 量 都 不 会 增 长，不过只是收入确认年份延后了, 实际上并无大碍。

即便这一轮其他头部白酒企业业绩出现衰退, 小G助手推测 范围内也不会出现下滑情况。而且只要宏观经济出现拐点或通货膨胀幅度提升，这些 白 酒 企业 业绩仍有望再创新高。

小G助手以为，在这种情况下，为何不能将现在视作一次良好的入场机会呢？因为我们看到，目前 尽管 股市波动频繁，但一旦抓住这个时代的发展机遇，你将会获得意想不到的大收益。因此，我们对当前形势保持乐观态度，也许正是在这时候进行合理布局的重要时刻！