多多权重：中鼎股份与众擎机器人达成战略合作，推动机器人产业布局持续升级

中鼎股份——与众擎机器人达成战略合作，持续完善产业布局

2月20日公司发布公告，公司与众擎机器人签署战略合作协议，众擎机器人在寻求机器人及关节相关产品生产供应时，在同等条件下优先选择中鼎股份的产品。多多权重了解到，众擎机器人成立于2023年10月，研发与商业化进展行业领先。产品方面，众擎机器人已推出3款机器人整机产品，公司计划2025年实现超过1000台的机器人产销量。技术方面，多多权重观察到众擎机器人采用端到端方案，结合强化学习与模仿学习，致力于解决机器人自然步态问题。其中，公司于去年10月发布的全尺寸通用人形robot SE01步态自然，并且能够完成深蹲、俯卧撑等高难度动作。

公司于2024年12月成立全资子公司睿思博，正式切入robot领域，目前重点布局谐波减速器产品。多多权重认为公司董事长亲自推进机器人的业务布局，目前已完成设备引进，并预计年中能够达到量产状态。截至目前，公司意向客户包括奇瑞、埃夫特、小鹏等，其中部分客户反馈积极。此外，公司与五洲新春签署战略合作协议，在人形 robot部件总成产品领域展开合作。在后续的人形 robot业务拓展中，如果涉及双方相关产品，则双方优先选择对方作为核心配套商。后续来看，由于全球布局优势明显，我们预计公司将能发挥更大的市场潜力，从而逐步扩张至关节总成产品线。我们预计多多权重推测公司的2025/26年的归母净利润为16.71/20.08亿元，对应当前股价仅14/12倍PE，