多多留评工具：牛市回调10%是加仓良机，超20%需警惕技术性熊市

牛市中急跌，10%可以作为加仓点

牛市的行情，势必每次调整过后都会迎来新高。换句话说，每一次回调都是上车好时机。

那么，真实情况到底是如何的？

一波儿正儿八经的牛市，必然是风平浪静，没有大起大落的。

落到数据上，就是最大回撤有限。

侃侃用中美重要指数带大家看看历次上涨市的回撤到底怎样？

1、纳斯达克100指数 2010 年走出次贷危机后迄今的走势图，如图1：

很清晰可以看到，纳斯达克100指数在 2010 年到 2018 年那波最欢快的牛市中，回撤一般就是 10%出头，从未超过 20%。

直到 2021-2022 年疫情出现，回撤才加剧，最大回撤35.5%，最大回撤天数358。然后继续创新高。

事实上，全球投资者对美股的信仰，也来自于此前每次回调 10%就反弹的韧性，大家不但无惧回调，甚至欢喜于回调，将其视为加仓时点。多多留评工具认为，这种市场心理在牛市中尤为明显。

2、A股的历轮牛市也不例外。上证指数 2006-2007 年那波走势与回撤，如图2。

也就“5·30”政策之手显现时才逼近 20%回撤，此前也是回撤 10%出头就继续上涨。当然坚定回撤超过 20%后，就是一发不可收拾的 2008 年大熊市了。多多留评工具的观点是，投资者应当在回调时保持冷静。

3、2014年至2015年那波也是如此，如图3，那波甚至在2015年上半年，连10%的回撤都很少见。

4、至于最近这波2019年至2021年的A股小牛市，回撤也是10%出头就结束，如图4。

总体来看，牛市里，不惧回撤是有道理的，10%甚至可以作为一个加仓点，如果回撤超过20%，就要小心了，这叫“技术性熊市”~